【中玻網(wǎng)】玻璃貨物自2012年12月3日上市后就備受青睞。2013年上半年日均成交量逾230萬(wàn)手，較高的一天達到460萬(wàn)手。而僅僅不到一年時(shí)間，該品種如今的成交量?jì)H為40萬(wàn)手，還不到其高峰時(shí)的十分之一。昔日的明星品種為何風(fēng)光不再?玻璃貨物還能否重振雄風(fēng)?記者就此進(jìn)行了調查。
　　
　　被指定為交割庫即多一條銷(xiāo)售渠道
　　
　　“玻璃貨物可以幫助企業(yè)規避現貨價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險，尤其是在產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格下跌的時(shí)候。”招金貨物分析師孫啟宏表示。
　　
　　金晶科技有限公司貨物部焦勇剛表示，如果玻璃生產(chǎn)企業(yè)不參與套期保值，那么在產(chǎn)能剛性不可調節的情況下，就只能面對虧損預期而束手無(wú)策。
　　
　　孫啟宏介紹說(shuō)，玻璃生產(chǎn)企業(yè)可以現貨價(jià)格、貨物價(jià)格、成本價(jià)格來(lái)衡量何時(shí)入市。如果貨物價(jià)格在成本價(jià)之上，就可以在貨物市場(chǎng)賣(mài)出一部分。如果價(jià)格漲了，就相當于玻璃提前銷(xiāo)售，只是便宜地賣(mài)掉。如果價(jià)格降了，貨物上賣(mài)出的產(chǎn)品可以對沖生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。我國絕大部分貨物品種都可以通過(guò)單純倉庫或者倉庫、廠(chǎng)庫混合的方式交割，而玻璃因其不宜運輸、原片不易儲存等產(chǎn)品特性，是只能由廠(chǎng)庫交割的品種，即交割的產(chǎn)品必須由被指定為交割庫的玻璃企業(yè)生產(chǎn)。“這意味著(zhù)，被指定為交割庫的玻璃生產(chǎn)企業(yè)，除了參與貨物交易進(jìn)行避險，還多出了一條銷(xiāo)售渠道。”孫啟宏表示。目前國內保持活躍度的玻璃交割庫有13家，山東就占3家。
　　
　　升貼水標準失衡期現貨價(jià)格背離嚴重
　　
　　從數值上看，玻璃貨物的成交量和持倉量較上市初期均有非常大減幅，行情火爆局面不再。這是孫啟宏對目前玻璃貨物市場(chǎng)的判斷。
　　
　　“究其原因，一個(gè)是隨著(zhù)玻璃貨物上市時(shí)間的推移，市場(chǎng)炒新熱情逐漸消退。”孫啟宏表示。另外的原因被孫啟宏歸結為玻璃產(chǎn)品本身區域性、升貼水標準失衡等因素。
　　
　　玻璃不宜運輸、市場(chǎng)價(jià)格區域性強，這在貨物市場(chǎng)上需要合理的升貼水來(lái)彌補。而目前貨物合約在設計上存在不盡完善之處，尤其是升貼水標準的失衡，致使玻璃貨物價(jià)格與現貨市場(chǎng)呈現明顯背離。大半年以來(lái)，期價(jià)長(cháng)期低于現貨價(jià)格，進(jìn)而導致市場(chǎng)參與者總體趨少。
　　
　　期現貨價(jià)格背離嚴重造成玻璃貨物一直處于空獨市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上的賣(mài)方缺乏操作機會(huì )。市場(chǎng)人士擔心，以這樣的惡性循環(huán)長(cháng)此以往，玻璃貨物恐怕連做空都做不動(dòng)了。
　　
　　買(mǎi)方方面，雖然各個(gè)交割庫的玻璃都要求符合國家標準，但因為國標與生產(chǎn)實(shí)際要求相比太寬泛，交割的玻璃難與買(mǎi)方企業(yè)生產(chǎn)需求相匹配。再加上長(cháng)貨物物貼水導致運輸成本容易吃掉利潤，買(mǎi)方只能做出在交割地銷(xiāo)售的選擇。而這又要求其必須在當地有銷(xiāo)售渠道，對買(mǎi)方來(lái)講也很難做到。此外，玻璃行業(yè)風(fēng)險分布集中在上游，下游企業(yè)利潤固定，沒(méi)有參與貨物交易的動(dòng)力也是買(mǎi)方入場(chǎng)不積較的原因之一。
　　
　　中長(cháng)期參與者日益增多市場(chǎng)趨于理性
　　
　　孫啟宏表示，玻璃貨物是我國獨有的貨物品種。這樣的變新事物如何發(fā)展，對市場(chǎng)各方、尤其是貨物交易單位是個(gè)巨大的考驗。
　　
　　“不過(guò)，在期現背離較為嚴重的背景下，玻璃貨物仍能維持當前的成交是可觀(guān)的。”孫啟宏表示。近期，玻璃貨物成交量、持倉量較年初以來(lái)有所回升，日均成交量由1月份的39.6萬(wàn)手穩步增長(cháng)到47.6萬(wàn)手，日均持倉量由1月份的29.2萬(wàn)手增長(cháng)到36.5萬(wàn)手；從換手率(即成交量與持倉的比值)來(lái)看，已由上市初的2—8的寬幅波動(dòng)，逐漸回落到0.5—2之間，表明市場(chǎng)參與者中，短炒情緒在逐步減弱，中長(cháng)期參與者日益增多，市場(chǎng)趨于理性。
　　
　　至于交割問(wèn)題制約產(chǎn)業(yè)鏈的參與，孫啟宏表示交易單位已經(jīng)在著(zhù)手解決。后期，將從基準地、升貼水、規范廠(chǎng)庫非標產(chǎn)品與基準品價(jià)差標準等多個(gè)角度入手，出臺一系列變更及完善措施，使市場(chǎng)運行環(huán)境更為切合現貨實(shí)際，提高市場(chǎng)各方的參與積較性的同時(shí)，真實(shí)實(shí)現為現貨經(jīng)營(yíng)保駕護航。